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El inversor argentino que mira Montevideo suele llegar tarde a la conversación: compara precios de venta y se detiene ahí. El mercado que importa, el que explica la rentabilidad, es otro y se mide con datos que casi nadie cruza.

Entre 2015 y 2025 el stock de vivienda nueva bajo el régimen de Vivienda Promovida cambió la fisonomía de barrios enteros de Montevideo. No es una discusión de arquitectura: es una discusión de capital. Cada permiso otorgado es una unidad que en tres años compite por el mismo inquilino.

Lo que no se ve desde Buenos Aires es la velocidad. Un barrio puede pasar de tener demanda insatisfecha a tener sobreoferta en menos de dos ciclos de obra, y el precio de lista es el último indicador en enterarse. El alquiler reacciona antes, y la rentabilidad, que es el cociente de los dos, reacciona primero que ninguno.

El precio de venta cuenta lo que pasó. El alquiler cuenta lo que está pasando. La rentabilidad es lo único que anticipa.

Por eso seguimos las 28 ciudades con los mismos indicadores y en el mismo momento. No para decir cuál es la mejor, que depende de qué busca cada inversor, sino para que la comparación sea posible.

Este es un artículo de ejemplo. Está acá para mostrar cómo se lee una nota escrita en el sitio, en lugar de subida como PDF. Cuando llegue el texto publicado, reemplaza a este sin tocar una línea de código.